7點5度：

BEENEXT近期為什么越來越關注印尼市場？背后的驅動因素有哪些？

Teru：

熱衷于投資印尼市場，是一件很自然而然的事。東南亞有6億人口，其中人口最多的國家就是印尼。人口多意味著機會多，人口多意味著人才多，市場大意味著資本多。由于人口多、中產階級多和互聯網滲透率高等因素，印尼的經濟發展得非常快，而且我們預計它在未來還會發展得更快。

盡管印尼經濟受2020年疫情影響出現了下滑，但很多新創業公司也在這個時候陸續出現，試圖解決特殊時期出現的行業各種問題。尤其是從Gojek、Tokopedia等獨角獸企業出來的人才都開始自立門戶，成為第二代、第三代創業者。更重要的是，這些創業者是解決問題的人，是他們把問題轉變成了機會。

7點5度：

這些年來，印尼創投發生了哪些變化？

Faiz：

不管是和發達國家相比，還是和新興市場相比，印尼的互聯網歷史都非常年輕。以Tokopedia為例來看，印尼的互聯網歷史只有10年左右的時長。所以，10年前的互聯網公司算是印尼第一代的互聯網公司，他們基本沒有可以對標的企業。但現在很多人從Gojek、Tokopedia、Bukalapak這些大公司獲得了很多經驗和啟發，他們開始思考自己未來的道路應該怎么走。我們也期待看見他們創造出另一個Tokopedia、另一個Gojek等。

還有一點我想特別強調的是，10年前印尼的人均GDP是接近3000美元，2019年印尼的人均GDP達到了4000美元。這1000美元的變化對印尼人有很大的影響，特別是影響他們的消費理念和對生活基本面的看法。當然，疫情和互聯網經濟的發展也加速了這種影響，像我們投資的房產公司和餐飲公司在疫情期間甚至比高峰期發展得還要好。

7點5度：

經歷疫情之后，印尼市場現在有哪些新趨勢？

Faiz

由于印尼年輕人活躍在社交媒體、熱衷于和網紅互動，他們的想法走在時代的前沿，尤其是在金融理財方面。去年，市場上就涌現了一大批的散戶投資者。這也是因為印尼人的可支配收入增加了，使得年輕人對金融理財的觀念有了更好的理解。像我的父母那一輩，即使是有受過教育，也不會把錢拿去買保險、做股市投資。另一方面，政府非常支持發展科技行業，完善各種金融基礎設施。因為他們意識到，科技就是未來。

7點5度：

BEENEXT在印尼的投資戰略有哪些？會更看好哪些行業？

Faiz：

我們的投資策略一直是對市場保持開放的態度。因為我們覺得對行業最深刻的見解往往來自初創公司的創始人，而不是我們。不過，我們也有一些更傾向投資的行業，比如金融科技、線上平臺、SaaS等。單是金融科技領域就有很多的機會，比如保險科技、房產科技和支付等不同層面都有很多問題有待解決。

同時，我們也在觀察一些比較新興的行業，比如教育、物流和健康科技等。其中，K12是教育行業里面最大的細分市場。很大一部分原因是受疫情影響，學生在家遠程上課，使得在線教育蓬勃發展起來。另外，像編程、英語教學、數學教學、職業教育、作業問答和政府職業輔導等都細分的教育市場也有很多機會；而物流的發展很大程度上與電商息息相關，電商發展快，物流發展也很迅速；說到健康科技，我們觀察到印尼還沒出現很多大型的健康科技公司，比較多的是面向B2C的初創公司，比如Halodoc和Grab等。但我們認為在健康科技領域，B2B層面還有很多問題有待解決，比如醫院端的問題。

7點5度：

如何看待社交電商在印尼的發展？為什么投資Segari？

Faiz：

社交電商在印尼也逐漸占據一席之地，這意味著社交電商作為一種商業模式逐漸被大家認可，一些人可以通過參與社交電商來獲取額外的收入來源。對比時尚類商品，你可能并不想一直在同一家店購買服飾鞋包，但雜貨類商品就無所謂。由于雜貨商品差異性較小，你愿意一直跟同一個代理去買雜貨商品。加之，社交電商其實也很符合印尼人愛社交的消費習慣，以雜貨品類為主的社交電商市場在印尼大有可為。

投資Segari的原因，首先從創始人的層面看來，Segari的CEO是從印尼OTA獨角獸Traveloka出來的。這也是我之前很強調的一點，從獨角獸公司出來的員工都開始自主創業了，這些新一代的創業者都非常有創業的熱情以及對市場前沿有敏銳的嗅覺。其次，從市場的角度來看，雜貨商品的線上滲透率是貿易行業里最低的，這也可能是因為雜貨類目本身里包含生鮮類以及其它種類更復雜的商品導致。同時，這也恰巧說明這個行業里有更多的機會。

7點5度：

據彭博社報道，J&T可能今年在美國進行IPO，募資約10億美元。在印尼，有那么多優秀的物流公司，Andalin為什么會吸引BEENEXT的投資？

Faiz：

不同于J&T和印尼國內其他的物流公司，Andalin是一家幫助印尼中小企業解決跨境貿易進出口運輸的企業。印尼進出口運輸市場非常大，這是我們看好Andalin的原因之一。且Andalin團隊在處理進出口運輸方面的問題也非常有經驗。

Teru：

我覺得物流是非常基礎的一個行業，就像生活中的水和電。物流市場很大，不同物流玩家有不同的關注點和商業模式。我們大概在兩年前開始投資印尼物流企業，起步稍微有點晚了，現在很多印尼物流企業都在飛速發展。不過，我希望我們接下來可以捉住印尼物流的第二波或者第三波行業機遇。

7點5度：

從我們之前的采訪中，我記得您一直在尋找東南亞市場的“王”和“后”——電商和支付。之后轉向尋找“王子”和“公主”——各國垂直電商平臺。經歷新冠疫情后，BEENEXT的投資策略有什么變化嗎？您是否可以分享2021年的投資計劃？

Teru：

回想起來，尋找“國王”與“王后”的投資策略在過去10年一直踐行得很好。一般我們做投資的時候，我們首先會看看創始人的能力，然后再看創業的時機。深入了解具體商業模式的時候，我們還有更基本的投資策略，那就是看企業的網絡效應和數據效應。這兩點很重要，因為我們面對的是科技型企業。

互聯網本身就自帶網絡效應，就像谷歌和阿里巴巴的生意一樣。用戶越多，公司利潤越多；用戶搜索量越多，公司流量越多。而數據更像是下一代的“石油”，機器學習的發展需要數據、AI的發展也需要數據······數據就像是人類活動的副產品，有越多的人進行線上購物、線上玩游戲、線上通訊，就會產生更多的數據。因此，一個市場的人口數量與數據息息相關。從這點來看，中國當然是最大的數據池，緊接著就是印度和印尼。不管是金融科技、電商還是企業服務，剖析企業是否具有網絡效應和數據效應是我們決定投資與否的關鍵。

7點5度：

如何看待東南亞獨角獸公司計劃上市的新聞？這對東南亞創業生態系統帶來哪些影響？

Teru：

這會鼓舞下一代的創業者，鼓勵他們開創自己的事業，剛剛提及的Segari創始人就是很好的一個例子。新一代的創業者都很年輕，基本都是20歲、30歲出頭的年紀，還有很多從名校畢業的大學生和研究生也會出來創業。但是誰會來支持這些年輕的創業者？我覺得從科技巨頭成功退出、或者說從科技企業中獲得回報的人，會成為年輕創業者的天使投資人。這些事情很可能都會在未來幾年發生，為印尼、東南亞未來10年數字經濟的發展打開一扇新的大門。

7點5度：

您能給來東南亞創業的中國創業者一些建議嗎？

Teru：

中國消費互聯網的發展在各個方面都是最領先的，企業想要進一步快速增長或者尋找新定位可能會有點難度。于是，對于中國科技創業者來講，像東南亞、印度、中東、非洲這樣的海外市場反而會有新的機會。其中，東南亞成為中國科技企業出海的熱門選擇。但東南亞互聯網講究本地化，每個國家都有自己的商業規則、消費習慣。所以，我覺得中國出海企業應該和當地企業合作，或者通過投資當地企業來融入市場。一個出海團隊里面應該有來自中國的精英員工，也要有來自本地的專業人員，這種組合的公司的創業成功率才會更高。BEENEXT是一個關注東南亞早期企業的VC，我們希望能見證更多優秀企業的出現。