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Beacon投資策略：與開泰銀行“母子相依”
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Beacon投資案例：Grab與眾不同
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Beacon投資視野：印尼、新加坡最熱，泰國創投有待完善
【7點5度】第507次與您見面。本文共2977字。
Nattariya (Nat) Wittayatanaseth是Beacon Venture Capital（下文簡稱Beacon）的投資人。在銀行、金融科技和區塊鏈等領域有豐富的工作經驗。Nattariya曾在500 Startups參與一個專注于金融科技的投資項目，與合作伙伴一起將全球300多家金融科技初創公司納入500 Startups的加速器計劃。作為投資者，Nattariya意識到要深入了解金融的各個細分領域，才能更好地做出投資選擇。
今天，我們從Nattariya的視角來了解Beacon的投資世界。
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Beacon投資策略：與開泰銀行“母子相依”
Beacon是泰國第四大銀行Kasikornbank（KBANK），又名開泰銀行的企業風險投資部門（CVC），基金規模達8500萬美元。除了這層“血緣母子”關系外，Beacon VC和開泰銀行在發展的道路上也是如“母子”一樣：誰也離不開誰。
7點5度：
作為開泰銀行的企業風險投資部門，Beacon有哪些特別的優勢？
Nattariya：
Beacon VC除了可以為投資公司提供融資幫助、法律咨詢和并購交易咨詢等基本服務外，還借助開泰銀行的銀行優勢為這些公司提供增值服務，比如：
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幫助投資公司接觸更龐大的用戶群體。因為開泰銀行在泰國的移動銀行滲透率很高，擁有1200萬的用戶；
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幫助投資公司拓展其他業務。因為開泰銀行在泰國的中小企業市場份額中排名第一，有眾多不同類型的中小企業客戶；
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幫助投資公司得到技術支持。因為開泰銀行有一支很強的內部技術團隊。
7點5度：
Beacon的投資準則是什么？
Nattariya：
Beacon VC的投資準則與開泰銀行息息相關。自從Beacon VC成立以來，我們傾向投資于可以與開泰銀行展開協同合作的公司，如可以為開泰銀行開發新目標客戶群的公司，能夠幫助開泰銀行優化運營效率的公司。我們尤其關注零售和中小企業集團。
7點5度：
在Beacon看來，哪個領域的投資潛力最大？為什么？
Nattariya：
我們看好金融科技，消費者技術和企業技術這三種領域的投資潛力。
首先，在金融科技領域，我們看好另類貸款、開放銀行、B2B支付和數字建議等解決方案，如我們投的Aspire、Nium和 Jitta。其次，我們關注的消費者技術類型的公司其實是一個雙向市場，買賣雙方之間在這個市場上都存在交易數據。這類的平臺有著豐富的另類數據，可用于信貸審批，如我們投的Grab，Ookbee和Workmate。最后，我們尋找可以幫助銀行改善產品服務以更好地為我們的中小企業客戶提供服務的公司。正如我們對Flowaccount進行了投資，因為我們希望為他們的業務需求提供端到端的財務解決方案。
7點5度：
金融科技一直是投資的熱點。Beacon是因為銀行業背景所以才更加關注金融科技行業嗎？對此您怎么看？
Nattariya：
沒錯，這跟我們的銀行背景有一定的關系。而且我之所以領導Nium和Aspire的投資，是因為我相信另類貸款和開放銀行正處于東南亞的拐點。
其實當我在泰國中央銀行開始職業生涯時，我就對金融科技充滿了熱情，且被普惠金融所吸引。在那兒，我發現不僅僅是我的家人缺乏理財知識，還有很多東南亞人同樣面臨這樣的問題。之后，我來到了開泰銀行，為中小型企業客戶（包括泰國股票指數為SET50的公司）提供了對沖建議。
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Beacon投資案例：Grab與眾不同
正如Nattariya在上面所說的，Beacon VC更傾向于投資能幫助開泰銀行進一步發展公司。他們更擅長觀察每個投資項目的背后的數據價值，為開泰銀行的發展做更長遠的考慮。
7點5度：
Beacon在Grab的H輪融資中投了5000萬美元，這也是Beacon的最大一筆投資。您如何看待Grab？為什么Grab吸引了這么多投資者的注意力？
Nattariya：
在我看來，Grab的與眾不同的在于，它是東南亞為數不多，成功實現區域擴張的公司之一。東南亞是一個非常多樣化的地區，很難找到能夠占領所有市場并成長為獨角獸的公司，但Grab做到了。由于Grab在整個東南亞都有據點，很多公司都會想著跟它合作。這也是為什么我們看到許多公司在最近一輪投資Grab的原因。一些人投資Grab的原因還在于想一起開發這6.5億的人口市場，而這一半的人口在互聯網上非常活躍。
7點5度：
Workmate是Beacon的最新投資項目，您能告訴我們為什么Beacon選擇它嗎？
Nattariya：
Workmate（以前稱為Helpster）是一個按需人員招聘平臺，可為企業提供臨時工或合同雇員工。同時，Workmate在泰國和印度尼西亞的強勁增長給我們留下了深刻的印象。在這個平臺上找工作的人其實有很多是經濟條件不是特別好的，他們的金融需求其實還沒有得到滿足。與Workmate合作，開泰銀行將能夠為這類人群提供更好的金融服務。
7點5度：
我們有留意到Beacon也投資了一些基金，您可以分享對投資NYCA Partners的看法嗎？
Nattariya：
去年，Beacon已投資了NYCA Partners，這是一家總部位于美國的早期金融科技基金，該投資標志著我們在東南亞以外的第一筆投資。NYCA由來自主要金融機構的前C級高管團隊領導，這些機構包括摩根大通、花旗銀行、高盛、貝萊德和Visa。NYCA的特色在于能夠利用其金融服務經驗來挑選和投資與現有金融基礎設施互補的公司，這給我們留下了深刻的印象。通過此次合作，我們將把富有創新性的全球金融科技系統帶到泰國，把NYCA的全球投資者和顧問的獨特見解帶給開泰銀行參考，把NYCA最佳的投資案例帶給Beacon借鑒。
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Beacon投資視野：印尼、新加坡最熱，泰國創投有待完善
與很多投資者一樣，Beacon也最看好印尼和新加坡市場。作為一家有著本土基因的風投公司，Nattariya對泰國的投資環境也有獨特的見解。
7點5度：
在您看來，東南亞哪個市場的投資機會最多？
Nattariya：
東南亞各個市場的創業生態系統在以不同的速度邁向成熟。毫無疑問，印尼最受投資人青睞，因為印尼有著龐大的市場規模和高速的GDP增長。而新加坡因為有著與時俱進的政策和宜商的環境也成為眾多投資者的首選之一。
然而，還有很多東南亞國家其實很難吸引國際投資者的投資。因為它們的市場太小，沒有辦法產生獨角獸。換句話來說，就是不能給投資者帶來可觀的投資回報。
比如說泰國。泰國大多數初創公司往往只專注于本土市場，這就意味著退出的方式僅限于本地公司并購或者是在泰國股市上市（IPO）。2018年，泰國股市的平均IPO收益約為1.3億美元。假設這些公司在IPO中攤薄約15％至20％，則IPO的估值將在6.5億美元至8.66億美元之間，這是對公司退出估值上限的估算。相對于退出倍數和資金規模，投資者更傾向以IPO估值為基準來判斷投資泰國公司是否有價值。如果公司退出價值不夠高，不能帶來可觀的投資回報，那么這個投資可能就不是合理的。
7點5度：
那Beacon作為一家泰國的風投公司，可以給我們再講一下本地的投資環境有什么特點嗎？
Nattariya：
泰國的投資環境十分獨特。由于泰國的創業生態在2012年才開始建立，所以泰國的投資生態系統主要由企業基金（CVC）和早期公司主導。通常，企業基金（CVC）會投一些已經進行過A/B輪融資的公司。因為在這些階段的初創公司具備更多的能力與公司合作進行項目。由此，我發現泰國初創企業生態系統的成熟度與國內投資者的利益是不匹配的。
有趣的是，泰國金融風投的公司我一只手就數的過來了，最出名的是500 Tuk Tuks。由于在種子輪的融資機會有限，很多初創公司都等不到他們的第一個客戶，或者看不到他們第一個產品的“出生”。在這里，政府其實可以發揮作用，比如說創建一個機制來吸引國際投資者來泰國投資。我很欣賞新加坡在2014年為吸引風投資金而做的事。新加坡政府根據早期風險投資基金（ESVF）計劃，選擇了六家風投公司，并提供790萬美元的支持。這些資金將與風投公司的自有資金一一對應，用于對A level的創業公司的投資。我認為該計劃非常出色，因為政府在促進生態系統發展方面發揮了支持性作用，但仍讓私營部門在其中扮演了主導角色。
END
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作者：7點5度 來源：7點5度
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